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普京的市场随着债券销售的复苏,马莱斯的情况有所缓解:俄罗斯信贷

布隆伯格

卢布走势稳定,乌克兰停火三周,投机性利率上升将持续下降,支持八个月以来最长的债券销售延伸。

俄罗斯今年每周连续七次销售,这是自7月份马来西亚航空公司在乌克兰东部航班下降以来对该国资产情绪的影响最长的一次。 财政部将于周三投标150亿卢布(2.4亿美元)的本币纸币,称为OFZ,自10月以来提供最长期限的证券。

债券拍卖需求的回归可能会减少政府挖掘俄罗斯石油基金的需求,因为它试图填补预测今年以来最严重的预算赤字,加剧了总统弗拉基米尔普京支持乌克兰叛乱分子的制裁。 3月6日,惠誉评级引用该国3600亿美元的外汇储备作为其投资级评级。

“政府将在OFZ销售方面拥有更多资源,这意味着储备资金将不太可能被使用,”帮助监督163亿卢布担任莫斯科Raiffeisen Capital资产管理公司资金经理的Konstantin Artemov通过电话表示星期二。 “油价随着卢布的上涨而持续,这为政府债券的销售创造了积极的环境。”


'最后的机会'


虽然布伦特原油在过去五天下跌了7.2%,但仍比1月13日触及的六年低点高出25%。这有助于卢布连续五周的每周反弹以超过过去所有24个新兴市场同行月。

根据彭博社调查的30个估计值的中位数,俄罗斯央行行长Elvira Nabiullina可能会利用缓刑在周五的政策会议上将关键利率降低100个基点至14%。

财政部将于周三提供150亿卢布的浮动利率票据,其中50亿卢布将于2025年1月成熟,100亿卢比将于2017年12月成熟。

阿尔乔莫夫说:“人们将在押注时购买债券,这将是可能降息之前的最后一次机会。”

自十月份首次重新引入流通股以来,俄罗斯恢复了对地方债务的需求,因为这些票据为投资者提供了通胀保险,而通胀率上个月飙升至13年来的最高点。


更多需求


去年,由于对克里米亚吞并的制裁以及随后在乌克兰东部发生的暴力事件,政府撤销了27笔固定利率票据销售,从而推高了借贷成本。 Floaters根据过去六个月的Ruonia银行间利率支付优惠券。

俄罗斯信用评级公司RusRating的区域评级主管安东塔巴克周二通过电子邮件表示,“浮动利率债券看起来对财政部和银行很有吸引力,他们打算在即将召开的央行会议上降息。” 。

莫斯科Ronin Trust的资金经理Ivan Guminov表示,购买2025年到期的飞机可能会带来风险。 他表示,当政策制定者在2013年开始对一周的利率进行基准测试时,购买与该国再融资利率相关的债券的投资者会遭受“大幅亏损”。

“现在Ruonia的比率很高,但没有人知道在一年,两年,五年内会发生什么,”他说。

快速启动债券销售可能有助于减轻该国770亿美元储备基金的压力,该基金成立于2008年,旨在缓解经济放缓,为预计今年将达到经济产出2%的财政赤字提供资金。 在发布连续三周的全部金额后,政府出售了上周拍卖中提供的债务的87%。 周五五年期国债收益率攀升8个基点至13.68%,今年下跌至173个基点。 周三上午10:25收益率保持不变。

塔巴赫说:“市场已经平静下来。” “成功的拍卖减少了政府投入储备金的需求。”

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