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班克斯对斯蒂芬波罗兹的建议:在考虑下一次加息之前,先考虑艾伯塔省的石油危机

根据该国两家主要银行的说法,加拿大经济将在不久之后开始感受到过去几个月阿尔伯塔省石油生产商所经历的痛苦,这应该让加拿大银行有理由暂停下一步行动。

大多数加拿大石油生产商在第三季度表现强劲,但警告减产和降低支出,因为由于管道短缺,他们的桶价约占全球价格的三分之一。

CIBC Capital Markets首席经济学家艾弗里·申菲尔德周五在给客户的一份报告中写道:“更为直接的是,第四季度的产量正在减少,以减轻管道和铁路瓶颈差距的压力。” “因此,从本季度开始到明年将会出现负面的实际GDP影响,以及对名义贸易和经常账户余额的影响。”

据彭博数据显示,周五加拿大重油基准西加拿大国际交易所(West Canada Select)的交易价格为西德克萨斯中质原油(West Texas Intermediate)42美元。

加拿大自然资源有限公司计划通过管道限制减少钻井活动并减少产量。

“这些因素将在2019年和未来的资本配置决策中发挥重要作用,”该公司在其第三季度收益公告中表示。

蒙大拿州的一名法官周四下令TransCanada公司停止建设Keystone XL管道 - 这将是连接艾伯塔省与墨西哥湾沿岸的重要渠道,并将缓解加拿大桶的价格压力,这加剧了行业的困境。

全球石油市场也处于不稳定状态,在不到一个月的时间里,它已经跌至22%的跌幅,并进入熊市。 美国原油周五交易价格为60.04美元,之后跌至每桶60美元至八个月以来的最低点。

BMO资本市场首席经济学家道格拉斯·波特周五在一份报告中指出,政策制定者对WCS的疲软态度过于平静,指责总督Poloz本周早些时候在一次演讲中暗示最近“特别大”的折扣是由于维修并且是暂时的。

在11月21日滔滔不绝地从渥太华流入一系列秋季财政更新浪潮中,石油的深度跳跃是一个新的因素,可能会把这个众所周知的猫放入收入的鸽子中。“波特在周五的报告中指出,指的是财政部长Bill Morneau在11月晚些时候的公告中预计将为私营部门提供激励措施。

同样,谢菲尔德表示,虽然加拿大央行的10月份货币政策报告对该国酝酿的石油危机持乐观态度,但“当波罗兹的团队宣布其12月份的利率决定时,将很难忽视这一点。”

加拿大央行在其货币政策报告中确实提到加拿大西部精选价格的下跌对加拿大的贸易条件造成压力。

该银行在其报告中称,“除了石油和天然气行业,运输限制是一个持续的挑战之外,公司正在继续扩大产能以应对强劲的国内和国外需求。”

根据加拿大统计局的数据,第三季度石油占出口增长的近三分之二,这主要是由于价格上涨。

但该行业是该国最大的出口产品,占商业资本支出的三分之一,预计将在未来几个季度拖累GDP增长。

“尽管加拿大银行希望证明它可以在没有伴随MPR的利率决定日期加息,但12月不会是这个故事在聚光灯下这样做的时候,”Shenfeld写道。

不过,波特承认,在40年来最低失业率和核心通胀徘徊在目标附近的情况下,很难反对央行缓慢加息。

“尽管如此,甚至认识到世行不会受到市场波动的影响,油价长期疲软是一个新的发展,可能确实能够保持紧缩,”波特说。

“我们只是说,接下来两次会议(即1月9日)加息的可能性低于市场对90%的猜测。”

据彭博预测,加拿大央行将在12月5日的会议上维持利率的可能性为75%。

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